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华安证券:比亚迪品牌与销量齐升 首予“买入”评级

发布时间:2021-02-19 17:26:59

华安证券:比亚迪品牌与销量齐升 首予“买入”评级

 

  获悉,华安证券600909)发布研究报告称,比亚迪002594)(002594.SZ)“上攻”与“下探”并重,品牌与销量齐升。预计2021-2022年公司新能源乘用车销量增速分别为132%/37%。2020-2022年EPS分别为1.45/1.98/2.42元。首次覆盖,给予“买入”评级。

  华安证券指出,2021年比亚迪进入车型强周期。一方面,旗舰车型比亚迪汉将带动公司品牌力的向上;另一方面,DM-i超级混动平台的上市将为实现与燃油车的平价,plus系列车型凭借续航、动力、油耗等方面的优势,有望抢夺传统经济燃油车的市场。

  华安证券主要观点如下:

  上攻:逐鹿高端市场,品牌力实现突破。

  比亚迪汉作为其当前旗舰车型,汇集了刀片电池、自主研发的高性能碳化硅MOSFET电机控制模块等比亚迪最新技术。汉上市即热销,带动比亚迪实现品牌力的突破。同时比亚迪汉不止于销量,成功的产品理念获得消费者认可后有望在其他车型实现普及,从而有望实现总体销量的增长。

  下探:定位“价格屠夫”,DMi实现混动突破。

  自主品牌混动技术迎来突破元年。比亚迪DM-p与DM-i为消费者提供差异化选择,其中DM-p为主打性能,DM-i主打经济性。基于DM-i超级混动平台打造的秦plus、宋plus和唐plus将于2021年3月份上市。秦plus定位“价格屠夫”,入门版本的预售价格为10.78万元,进入主流经济型燃油车的售价区间,凭借续航、动力、油耗等方面的优势抢夺传统经济燃油车的市场,销量值得期待。

  风险提示:宏观经济增速放缓;汽车行业政策落地和实施具有不确定性;新能源汽车市场竞争加剧等风险。

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