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浙商证券--乘用车行业点评报告:特斯拉供不应求 乘用车需求强劲

发布时间:2021-02-19 17:28:12

浙商证券--乘用车行业点评报告:特斯拉供不应求 乘用车需求强劲

 

 【研究报告内容摘要】

  迎接高光时刻,车市持续复苏。

  2021年车市首月销量强劲,1月192万辆,同比增长32.4%,是近十年来仅次于2013年的销量同比增幅。其中自主品牌和新能源汽车表现靓丽,自主品牌同比增长42.6%,占乘用车销售总量的42.4%;新能源汽车销量17.9万辆,同比增长238.5%,刷新单月销量历史记录。我们预计随经济复苏+政策刺激+被抑制需求释放有望带动汽车销量持续复苏。龙头整车企业新平台及新车周期,市占率和盈利能力有望持续提升。

  特斯拉高速成长,产业链深度受益。

  特斯拉近日开启10天增强版自动辅助驾驶体验活动,包括自动辅助导航驾驶(NOA)、自动辅助变道等功能。自动辅助驾驶有望改变用户驾驶习惯,让车主体验科技魅力。 1月特斯拉中国销量达到1.55万辆,其中Model 3销量1.38万,交付周期延长至3-5周。我们认为随着国产Model 3销量持续走强+Model Y 进入量产+欧洲出口增长,将进一步提升其销量。国产化供应商深度受益。同时配套特斯拉带来的背书效应也将提升公司外部获单能力。

  智能拾级而上,科技赋能自主。

  在特斯拉、蔚来等造车新势力入局之下,汽车零部件加速向智能化、电动化方向升级。政策端+消费端双轮驱动智能网联汽车发展,L3级别自动驾驶催生了域控制器+传感器+执行机构革新,消费者对人机交互需求的提升推动座舱电子的产品升级。

  投资建议。

  在电动智能浪潮下,我们持续看好新能源汽车和智能座舱及汽车电子产业链,重点关注新能源汽车龙头比亚迪002594)、自主品牌龙头长城汽车601633),重点推荐拓普集团601689)、银轮股份002126),建议关注新泉股份603179)、华域汽车600741)、科博达603786)、德赛西威002920)、伯特利603596)。

  风险提示。

  汽车销量不及预期;芯片断供导致供给不足。

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